Studiu de caz privind impactul publicării rezultatelor financiare asupra valorii acţiunilor SIF
Autor:
Dragoș BÎLTEANU, Marianna BOTIKA, prof. univ. dr. Ion STANCU
JEL:
G12; L25; M41
DOI:
Cuvinte cheie:
raportarea financiară, studiu de eveniment, modelul de piaţă, modelul „build-up”, randamente anormale
Abstract:
Această cercetare a presupus o analiză detaliată a momentelor de raportare financiară a SIF-urilor. S-a analizat fiecare SIF, la nivel individual, unde s-a ținut cont de momentul unic al anunțării rezultatelor (respectiv, anunţarea rezultatelor preliminare). Astfel, ziua 0 reprezintă momentul producerii evenimentului, iar fereastra analizată a cuprins 10 zile înainte de anunţare (pre-anunţare) şi 10 zile după anunţare (post-anunţare). Această lucrare face o analiză a impactului anunţării rezultatelor financiare asupra cursului bursier al SIF1, comparativ cu celelalte patru SIF-uri.\r\nRezultatele empirice din acest studiu nu explică toate efectele produse de evenimentul raportării financiare asupra valorii de piață. Principalele cauze ale acestei limitări sunt determinate de modul dual / neuniform de raportare de către SIF-uri pe sistemul BVB şi de prezentarea rezultatelor financiare în multiple forme, cu termene mult diferite în timp, de la o companie financiară la alta.\r\nPropunerea argumentată prin acest studiu este aceea de a legifera ca raportarea financiară să se realizeze conform IFRS, ca raportare de referință atât pentru rezultatele preliminate, cât și pentru raportarea financiară anuală în AGA. În acest fel, prezentarea rezultatelor anuale va include toate modificările de valoare, atât profitul realizat în cursul anului, cât mai ales, variația valorii de piață a portofoliului de active.\r\n\r\n